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Dernière mise à jour : 24 janvier 2024

La Banque du Canada maintient son taux d'intérêt directeur à 5 %.

La Banque du Canada (BdC) maintient son taux directeur à 5 % et poursuit sa politique de resserrement quantitatif. En décembre, l'inflation a atteint 3,4 %, contre 3,1 % en octobre et novembre. Cette inflation supérieure à l'objectif pourrait signifier que la demande dans l'économie canadienne dépasse toujours l'offre. Toutefois, il est essentiel de se rappeler que les données sur l'inflation constituent un regard rétrospectif sur l'équilibre entre l'offre et la demande dans l'économie canadienne. Si la Banque du Canada continue d'augmenter les taux d'intérêt pour atteindre son objectif d'inflation, les délais prolongés et imprévisibles des effets de la politique monétaire entraînent des augmentations excessives des taux, nuisant à l'activité économique plus qu'il n'est nécessaire pour atteindre l'objectif d'inflation.

La Banque du Canada maintient son taux d'intérêt directeur à 5 %.

  • Afin de ne pas nuire indûment à l'économie canadienne, aux consommateurs et aux entreprises, la Banque du Canada tient compte de divers indicateurs économiques. Elle peut envisager d'abaisser les taux d'intérêt lorsqu'elle est convaincue que l'inflation reviendra à l'objectif de 2 %..
  • Les indicateurs économiques les plus importants qui peuvent donner une idée de la trajectoire future de l'inflation dans les mois à venir sont le produit intérieur brut (PIB), le chômage et les ventes au détail. Le taux de chômage au Canada est passé d'un creux de 5 % au début de 2023 à 5,8 % en décembre, tandis que le PIB du Canada n'a augmenté que de 0,3 % au deuxième trimestre (avril-juin) et s'est contracté de 0,3 % au troisième trimestre (juillet-septembre).
  • Les ventes au détail diminuent, les Canadiens dépensant moins pour l'alcool et les produits d'épicerie. Les ventes au détail de base diminuent. Par conséquent, les données des derniers mois indiquent un ralentissement de l'économie canadienne, qui devrait bientôt se traduire par une baisse de l'inflation.
  • Ainsi, la prochaine modification du taux directeur sera très probablement une baisse.

Au cours des 22 derniers mois, la Banque du Canada a rapidement augmenté son taux directeur de 0,25 % en mars 2022 à 5 %, entraînant une hausse des taux préférentiels et des taux hypothécaires variables et ajustables. Cette hausse a été décidée en réponse à un taux d'inflation élevé, atteignant 8,1 % en juin 2022, son plus haut niveau depuis 30 ans, ce qui a entraîné l'une des hausses de taux d'intérêt les plus agressives de l'histoire du Canada. L'inflation s'est ralentie depuis juin 2022 et a atteint 3,4 % en décembre 2023. La baisse de l'inflation serait douloureuse pour les détenteurs de titres de créance.

Meilleurs taux hypothécaires Fixe sur 5 ans au Canada CanadaLeaf
Terme:
Fixe
Variable

Origine de la Banque du Canada

La Banque du Canada est une société d'État et la banque centrale du Canada. Elle a été créée en 1934 en vertu de la Loi sur la Banque du Canada et est chargée de formuler la politique monétaire du Canada et de réglementer les systèmes financiers du Canada. Son rôle principal est de « promouvoir le bien-être économique et financier du Canada ». Dirigé par un conseil des gouverneurs, son principal outil de conduite de la politique monétaire est le taux cible du financement à un jour, ou taux directeur. En modifiant ce taux, il peut influencer l'offre de monnaie circulant au sein de l'économie canadienne. Elle est également seule responsable de l'émission et de la distribution de la devise canadienne et de la réglementation des réserves de devises étrangères.

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Terme:
Fixe
Variable

Calendrier des Réunions de la Banque du Canada

Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
24 janvier 20245,00%Aucun changement
Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
25 janvier 20234,50%0,25%
8 mars 20234,50%Aucun changement
12 avril 20234,50%Aucun changement
7 juin 20234,75%0,25%
12 juillet 20235,00%0,25%
6 septembre 20235,00%Aucun changement
25 octobre 20235,00%Aucun changement
6 décembre 20235,00%Aucun changement
Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
2 mars 20220,50%0,25%
13 avril 20221,00%0,50%
1 juin 20221,50%0,50%
13 juillet 20222,50%1,00%
7 septembre 20223,25%0,75%
26 octobre 20223,75%0,50%
7 décembre 20224,25%0,50%
Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
4 mars 20201,25%-0,50%
13 mars 20200,75%-0,50%
27 mars 20200,25%-0,50%
Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
17 janvier 20181,25%0,25%
11 juillet 20181,50%0,25%
24 octobre 20181,75%0,25%
Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
12 juillet 20170,75%0,25%
6 septembre 20171,00%0,25%
Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
21 janvier 20150,75%-0,25%
15 juillet 20150,50%-0,25%
Date de sortieTaux cible au jour le jourChangement
1 juin 20100,50%0,25%
20 juillet 20100,75%0,25%
8 septembre 20101,00%0,25%

Comment la Banque du Canada détermine son taux cible du financement à un jour

La Banque du Canada prend ses décisions en fonction de la croissance de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) de Statistique Canada. Ce montant est calculé à partir du prix d'un « panier » mensuel de biens et de services généralement utilisés par les Canadiens. Il représente une vue d'ensemble des dépenses de consommation au Canada.

À l'aide de ses outils de politique monétaire, la Banque du Canada vise à maintenir l'inflation, telle que calculée par les variations de l'IPC, dans une certaine fourchette. Introduite en 1991, la cible de contrôle de l'inflation fixe une fourchette de 1 % à 3 % comme fourchette idéale pour l'inflation annuelle, le point médian de 2 % étant le taux cible commun. Cette gamme est révisée régulièrement, la dernière révision étant en octobre 2016.

La Banque du Canada révise son taux d'intérêt de référence huit fois par an et tient compte des influences locales et internationales, actuelles et potentielles dans son examen. Bien que la Banque du Canada fonctionne indépendamment du gouvernement, elle est ultimement responsable devant le Parlement par l'intermédiaire du ministre des Finances.

Comment fonctionne le Taux Cible de Financement à un Jour de la Banque du Canada?

Considérez les banques comme un groupe d'amis. Les banques n'aiment pas détenir de l'argent liquide et aiment prêter leur argent chaque fois qu'elles le peuvent. Parfois, la banque A peut avoir beaucoup d'argent en main tandis que la banque B peut en avoir moins. Comme ils sont amis, la banque A est plus qu'heureuse de prêter de l'argent à la banque B. Mais ce sont des banques, donc elles ne veulent pas prêter leur argent gratuitement. Ils facturent donc un taux d'intérêt. Tous les jours, les banques se réunissent et font des offres d'emprunt et de prêt d'argent. Le taux qu'ils fixent est appelé « taux à un jour » car c'est le taux d'intérêt pour emprunter de l'argent « à un jour ». La Banque du Canada est la « maman » du groupe. La Banque du Canada a un « taux cible du financement à un jour » et essaie de maintenir le taux du financement à un jour près de la cible. Si le taux devient trop bas parce qu'il y a trop d'argent, les banques peuvent plutôt prêter leur argent à la Banque du Canada. Si le taux devient trop élevé en raison d'un manque d'argent, la Banque du Canada agit comme un « prêteur en dernier ressort » et prêtera de l'argent.

Changements des Taux à un Jour de la Banque du Canada depuis 2010

Date de sortie Taux Cible au Jour le Jour Changement
1 juin 20100,50%0,25%
20 juillet 20100,75%0,25%
8 septembre 20101,00%0,25%
21 janvier 20150,75%-0,25%
15 juillet 20150,50%-0,25%
12 juillet 20170,75%0,25%
6 septembre 20171,00%0,25%
17 janvier 20181,25%0,25%
11 juillet 20181,50%0,25%
24 octobre 20181,75%0,25%
4 mars 20201,25%-0,50%
13 mars 20200,75%-0,50%
27 mars 20200,25%-0,50%
2 mars 20220,50%0,25%
13 avril 20221,00%0,50%
1 juin 20221,50%0,50%
13 juillet 20222,50%1,00%
7 septembre 20223,25%0,75%
26 octobre 20223,75%0,50%
7 décembre 20224,25%0,50%
25 janvier 20234,50%0,25%
7 juin 20234,75%0,25%
12 juillet 20235,00%0,25%
Meilleurs taux hypothécaires Fixe sur 5 ans au Canada CanadaLeaf
Terme:
Fixe
Variable

Prévision du Taux de Financement à un Jour de la Banque du Canada

Pourquoi Pas des Taux Négatifs ?

La limite inférieure du zéro n'est plus la règle stricte qu'elle était autrefois - la Banque Centrale Européenne (BCE), la Banque du Japon (BOJ) et les banques centrales du Danemark, de la Suède et de la Suisse ont toutes essayé de briser la barrière du zéro. La BCE et la BOJ ont toutes deux utilisé des taux de dépôt négatifs depuis 2014 et 2016, respectivement, et la BOJ a des décennies d'expérience avec des taux proches de zéro. Pourquoi la Banque du Canada ne fait-elle pas la même chose avec des taux négatifs?

Les taux négatifs ont des implications importantes pour le secteur financier, car les banques ne peuvent pas se décharger des coûts du taux négatif sur leurs clients (imaginez à quel point un compte d'épargne à taux négatif serait populaire). Selon un article de la BoC de 2015, cela peut considérablement comprimer les marges des banques et autres institutions financières et créer des distorsions sur le marché. Pour ces raisons et d'autres effets d'une politique de taux d'intérêt négatifs, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a annoncé qu'il ne considère pas les taux d'intérêt négatifs comme une option viable pour la BdC.

Graphique des prévisions de taux de la Banque du Canada

La Banque du Canada et les taux hypothécaires

Par le biais du taux directeur et de ses autres outils de politique monétaire, la Banque du Canada influence le taux d'intérêt de toutes les opérations d'emprunt et de prêt au Canada. Par exemple, les modifications du taux directeur entraînent généralement des modifications des taux préférentiels bancaires. Par la suite, le taux directeur a une influence significative sur les taux hypothécaires variables qui sont basés sur le taux préférentiel d'un prêteur.

Les modifications du taux directeur et de la politique monétaire peuvent également affecter les taux hypothécaires fixes. Les taux hypothécaires fixes suivent habituellement les rendements des obligations à cinq ans du gouvernement du Canada. Un changement de politique monétaire peut entraîner des modifications des rendements obligataires, ce qui entraînera ensuite des modifications des taux hypothécaires fixes.

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Terme:
Fixe
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Prévisions de taux hypothécaires au Canada

Prévision à taux variable

Nous prévoyons que les taux hypothécaires variables resteront stables jusqu'en 2021 avec une hausse des taux au second semestre de 2022. Les taux hypothécaires variables sont basés sur le taux préférentiel, qui suit le taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada. Nos projections montrent qu'il est peu probable que la BdC s'écarte de son taux au jour le jour actuel de 0,25%. Par conséquent, les taux préférentiels et les taux hypothécaires variables devraient également rester stables.

Une concurrence accrue dans le secteur hypothécaire peut entraîner des remises pour les nouveaux prêts hypothécaires ou des refinancements, mais les taux hypothécaires variables sont déjà proches de leurs plus bas historiques et il est peu probable que les taux baissent davantage.

Prévision à taux fixe

Depuis avril 2021, les taux hypothécaires fixes augmentent déjà pour tenir compte des anticipations d'inflation plus élevées et des rendements obligataires à 5 ans. Nous prévoyons qu'ils resteront aux niveaux actuels jusqu'au second semestre 2021 avant de continuer à augmenter pour correspondre aux anticipations d'inflation en hausse.

Historique des taux à un jour de la Banque du Canada

Les Débuts de la Banque Centrale du Canada en 1935

La Banque du Canada a été créée dans le cadre de la Loi sur la Banque du Canada en 1935. Elle a été recommandée par la Commission royale en réponse aux conditions économiques de la Grande Dépression. En mars 1935, la Banque du Canada a été ouverte au public en tant qu'institution privée avec des actions vendues à des investisseurs publics. Elle a été rapidement nationalisée en tant qu'institution publique par un amendement à la Loi sur la Banque du Canada en 1938.

1935 - 1945 : La Grande Dépression et la Seconde Guerre mondiale

Le taux de la Banque du Canada (qui deviendra officiellement le taux cible du financement à un jour bien plus tard) a commencé à 2,5 % en 1935 et s'est terminé à 1,5 % en 1945. L'économie s'est renforcée pendant la guerre, le Canada ayant joué un rôle vital dans l'approvisionnement des Alliés en ressources naturelles et manufacturées. Il y a également eu une augmentation de l'emploi, en particulier des femmes. La baisse du taux de la Banque du Canada a incité les particuliers et les entreprises à emprunter de l'argent pour investir dans de nouvelles usines de fabrication et des logements.

1935 - 1955 : L'après-guerre

Après la Seconde Guerre mondiale, le taux de la Banque du Canada n'a augmenté qu'en octobre 1955, lorsqu'il a été porté à 2,0 %. Cet environnement de taux d'intérêt bas a favorisé l'investissement dans de nouvelles infrastructures, la fabrication, le logement et les biens de consommation.

1977 - 1991 : Stagflation

Après un changement à la hausse de 1955, le taux de la Banque du Canada a continué d'augmenter lentement tout au long des années 1960 et au début des années 1970. En octobre 1978, le taux de référence atteint pour la première fois les deux chiffres à 10,25 %. Cela était dû en partie à la crise pétrolière mondiale et à l'embargo pétrolier de l'OPEP. Avec des prix record du pétrole en août 1980 qui se sont poursuivis en 1981, le taux de la Banque du Canada a atteint un sommet historique de 20,03 % en août 1981. Le taux le plus bas atteint au cours de cette période était de 7,14 % (mars 1987).

1991 - 2008 : Reprise économique

Après la récession des années 1980, le taux de la Banque du Canada entre 1991 et 2009 a généralement baissé à quelques exceptions près. Le taux cible d'inflation a été introduit au début de cette période.

2009 - 2017 : La Grande Crise Financière

En mars 2009, le taux de la Banque du Canada est passé pour la première fois en dessous de 1% à 0,5% en réponse à la Grande Crise Financière. Malgré une légère reprise en 2014, les prix du pétrole ont chuté de 60 %, provoquant une récession dans l'économie d'exportation axée sur le pétrole du Canada. Le taux de la Banque du Canada est ensuite passé de 1,25 % à 0,75 % en 2015.

2018-présent : Inflation faible et COVID-19

Malgré une croissance économique généralisée, 2018 et 2019 ont été marquées par une inflation toujours faible, empêchant la Banque du Canada de relever ses taux au-delà de 1,75 %. Cela s'est rapidement inversé avec l'impact de COVID-19 avec deux baisses de 50 points de base en mars 2020. Le taux de la Banque du Canada se situe maintenant près de sa limite inférieure à 0,25% et il est peu probable qu'il soit augmenté de sitôt en raison de l'impact déflationniste des réduction des dépenses de consommation et de l'économie en difficulté.

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